Die Abkürzung MDAX ist abgeleitet von Mid-Cap-DAX, wobei „Mid Cap“ für mittelgroße Unternehmen steht. In diesem Aktienindex sind die 50 größten Betriebe unterhalb der 40 DAX-Unternehmen gelistet – gemessen an Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz. Medial präsent ist der MDAX vor allem als sogenannter Performance-Index. Als solcher zeigt er neben der Aktienkursentwicklung der 50 gelisteten Unternehmen auch den Einfluss der Dividenden auf die Rendite. Der MDAX existiert auch als Kursindex. Diese weniger gebräuchliche Variante zeigt lediglich die Aktienkurse der 50 gelisteten Unternehmen – ohne Dividenden.
MDAX einfach erklärt
Kurz und kompakt
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Seit seiner Einführung 1996 bildet der MDAX die 50 wichtigsten Unternehmen ab, die nicht im DAX enthalten sind.
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Im Gegensatz zum DAX, in dem vor allem internationale Konzerne gelistet sind, liegt der Fokus beim MDAX auf mittelgroßen Unternehmen. Damit gilt er als Spiegel der deutschen Wirtschaft.
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Unternehmen im MDAX zeichnen sich oft durch besondere Innovationskraft und Flexibilität aus. Das macht den MDAX für Anlegerinnen und Anleger interessant.
Das ist der MDAX
Historisches: So entstand der MDAX
Der MDAX gehört genau wie der DAX, der SDAX und der TecDAX zur DAX-Indexfamilie. Er wurde 1996 eingeführt, weil es notwendig geworden war, den DAX zu ergänzen. Der DAX umfasst die 40 größten deutschen Unternehmen. Das bedeutet, dass viele mittelgroße Unternehmen nicht vertreten sind. Diese Lücke schließt der MDAX. Trotz seiner späteren Einführung ist beim MDAX, genau wie beim DAX, die Basis der Berechnung der 30. Dezember 1987 mit einem Wert von 1.000 Punkten.
Bei seiner Einführung umfasste der MDAX 70 Unternehmen. Seitdem wurde er mehrfach angepasst, zuletzt 2021. In diesem Jahr sank die Zahl der im MDAX notierten Unternehmen von 60 auf 50, da der DAX von 30 auf 40 erweitert wurde. Es stiegen also 10 Unternehmen aus dem MDAX in den DAX auf.
Entwicklung des MDAX von 2010 bis 2024
Quelle: Statista 2025
Bedeutung des MDAX
Der MDAX ist ein wichtiges Bindeglied im deutschen Börsengefüge. Er ist nicht so global ausgerichtet und marktrelevant wie der DAX, aber auch nicht so stark abhängig von Innovationen und daher auch nicht so spekulativ wie der SDAX. Viele der im MDAX vertretenen Unternehmen erwirtschaften den Großteil ihres Gewinns in Deutschland. Aus diesem Grund gilt er als ein Spiegelbild der deutschen Wirtschaft.
Im MDAX notierte Unternehmen sind stärker fokussiert auf einzelne Branchen oder Märkte als DAX-Firmen. Es sind keine Konzerne, sondern Unternehmen, in denen die Gründerfamilien noch aktiv sind oder zumindest im Hintergrund wirken. Der MDAX umfasst alle Branchen, es sind jedoch viele mittelständische Industrieunternehmen vertreten.
Die Zusammensetzung des MDAX
Der Schwerpunkt des MDAX liegt auf mittelständischen Industrieunternehmen. Die Branchenstreuung ist sehr groß, es sind unter anderem Autohersteller, Versicherungen sowie Unternehmen aus den Bereichen Bau, Medien, Immobilien oder Technik vertreten.
Der folgende Überblick zeigt die größten 10 der derzeitigen MDAX-Unternehmen:
Rang | Unternehmen | WKN | ISIN | Branche |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Porsche | PAG911 | DE000PAG9113 | Automobile |
| 2 | Talanx | TLX100 | DE000TLX1005 | Versicherungen |
| 3 | HOCHTIEF | 607000 | DE0006070006 | Bauhauptgewerbe |
| 4 | Sartorius | 716560 | DE0007165631 | Chemie |
| 5 | TRATON | TRAT0N | DE000TRAT0N7 | Nutzfahrzeuge |
| 6 | Knorr-Bremse | KBX100 | DE000KBX1006 | Automobilzulieferung |
| 7 | Nemetschek | 645290 | DE0006452907 | Spezialsoftware |
| 8 | DWS Group | DWS100 | DE000DWS1007 | Finanzdienstleistungen |
| 9 | HENSOLDT | HAG000 | DE000HAG0005 | Elektrotechnik |
| 10 | Lufthansa | 823212 | DE0008232125 | Fluggesellschaften |
Aufnahmekriterien für den MDAX
Es gibt allgemeine Kriterien, die alle Unternehmen erfüllen müssen, die in einen Index aus der DAX-Familie aufgenommen werden wollen. Außerdem existieren spezifische Kriterien, die nur für den MDAX gelten.
Allgemeine Kriterien
- Das Unternehmen ist am regulierten Markt der Frankfurter Börse gelistet und wird fortlaufend auf Xetra gehandelt.
- Mindestens 10 Prozent der Aktien befinden sich im Streubesitz, werden also nicht von Großaktionären oder dem Unternehmen selbst gehalten (Freefloat-Regel).
- Die Firma hat ihren Rechtssitz in der EU/EFTA oder ihren operativen Hauptsitz in Deutschland.
- Quartals-, Halbjahres-, und Jahresberichte veröffentlicht das Unternehmen fristgerecht.
- Es liegt eine Zustimmung zum Deutschen-Corporate-Governance-Kodex (DCGK) vor.
- Die Firma ist zum Marktsegment Prime Standard zugelassen.
Spezifische Kriterien
Für die Aufnahme in den MDAX gilt die sogenannte 90/90-Regel: Das Unternehmen muss hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz zu den 50 größten nach den DAX-Unternehmen zählen. Umgekehrt gilt beim Ausscheiden aus dem MDAX die 100/100-Regel: Zählt ein Betrieb nicht mehr zu den 50 größten nach den DAX-Unternehmen, muss er den MDAX verlassen. Seit 2018 gibt es zudem keine Sonderregelung für Firmen aus der Technik-Branche mehr: Sie können nun gleichzeitig im MDAX und TecDAX gelistet sein, was vorher nicht möglich war.
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In den MDAX investieren
Die Werte im MDAX sind für private Anlegerinnen und Anleger besonders interessant. Denn im Jahr 2024 zahlten die MDAX-Unternehmen eine Dividendensumme von 5,7 Milliarden Euro an ihre Aktionärinnen und Aktionäre aus. Neben der Möglichkeit, direkt Anteile einzelner MDAX-Unternehmen zu kaufen, gibt es auch die Möglichkeit, mithilfe von Fonds und ETFs in den MDAX zu investieren. So existieren ETFs, die den MDAX eins zu eins abbilden, sowie aktiv gemanagte Fonds, die auf mittelgroße deutsche Unternehmen spezialisiert sind. Gemeinsam mit Ihrer Beraterin oder Ihrem Berater bei der Volksbank Raiffeisenbank finden Sie eine Anlagestrategie, die zu Ihnen passt.